净资产收益率（ROE）：加权平均口径与归母净利润怎么填
两行 ROE 的分子
《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订，证监会公告〔2010〕2 号）第三条规定，报表列示按加权平均法计算的净资产收益率；第四条规定：
加权平均净资产收益率＝P0÷（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0－Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）
其中，P0 有两个对应数。第一行是“归属于公司普通股股东的净利润”，即通常所说的归母净利润；第二行是“扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润”，即扣非归母净利润。两行并列，是为了分别列示扣除非经常性损益前后、归属于普通股股东的利润结果。
分母各项怎么取
同一规则第四条逐项规定了分母符号：
- E0：归属于公司普通股股东的期初净资产。
- NP：归属于公司普通股股东的净利润。
- Ei：报告期发行新股、债转股等新增的归属于普通股股东的净资产。
- Ej：报告期回购、现金分红等减少的归属于普通股股东的净资产。
- Ek：其他交易或事项引起的归属于普通股股东的净资产增减变动。
M0 是报告期月份数。Mi 是新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj 是减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mk 是发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。“次月起”直接来自条文的符号定义：变动发生当月不进入该累计月数，底稿不能自行改成事件当日起算，也不能改成按实际天数折算。
计算扣非归母净利润对应的第二行 ROE 时，分母中的 NP 仍然取归属于公司普通股股东的净利润，不能同步换成扣非归母净利润。扣非只改变 P0，不改变第四条对 NP 的定义。
合并报表的数据来源
《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号》第三条第二款规定，合并财务报表中的扣非归母净利润，以扣除少数股东损益后的合并净利润为基础，再扣除母公司非经常性损益，以及各子公司非经常性损益中母公司普通股股东所占份额；扣除时均应考虑所得税影响。因此，母公司项目按规则扣除，各子公司项目只扣除归属于母公司普通股股东的份额，不能把子公司全部非经常性损益都归入母公司股东结果。
非经常性损益的认定依据是《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益（2023 年修订）》附件 1 第一部分所列定义及经济性质、行业特点和业务模式等认定原则。
合并报表下的归母净资产，应取归属于公司普通股股东的净资产口径，而不是合并所有者权益总额。第三条明确该金额不包括少数股东权益。条文没有另给“母公司净资产加各子公司净资产乘持股比例”的复算式，底稿不应自行补造这一算法。
全面摊薄口径是否还要算
《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号》（2007 年修订，证监会计字〔2007〕9 号）第三条曾要求分别列示全面摊薄法和加权平均法；第四条规定全面摊薄净资产收益率为 P÷E，其中 P 可取归母净利润或扣非归母净利润，E 直接取归属于普通股股东的期末净资产。该口径不设置月度加权。
2010 年修订版第三条只要求列示按加权平均法计算的净资产收益率，现行报表不再把全面摊薄法列为必须单列的计算项。历史底稿如保留全面摊薄结果，应标明其来自 2007 年修订规则，不能与 2010 年版的加权平均公式混用。
同一控制下企业合并的起点
《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号》第四条第二款对同一控制下企业合并另设加权起点。报告期发生合并时，普通加权平均 ROE 中，被合并方净资产从报告期期初起加权；扣非加权平均 ROE 中，被合并方净资产从合并日次月起加权。
计算比较期间时，普通口径的被合并方净利润、净资产均从比较期间期初起加权；扣非口径的被合并方净资产不予加权，权重为零。这两条不能与一般新增或减少净资产的月份权重混用。
杜邦分析不是披露口径
杜邦分析从销售净利率、总资产周转率和权益乘数三个维度拆解 ROE，但这是通行算法，也是本站自用的分解口径；不同资料口径可能不一致，应看它自述的口径。它不对应上述编报规则规定的 P0、NP 及净资产加权项目，所得结果不能替代加权平均 ROE 的披露值。
常见问题
问：M0 是不是固定值？
答：不是。M0 的条文定义是报告期月份数，Mi、Mj、Mk 也按累计月数表达，不能自行换成实际天数。
问：没有某类净资产变动时怎么填？
答：没有相应事项时，该加权项按零记录。这是本站按公式空项作零的底稿处理，不是新增的监管披露项目。
问：Ek 项的正负号怎么确定？
答：其他事项使净资产增加时取正，减少时取负。条文用“±”同时涵盖这两种方向。
问：可以根据自定义清单重算扣非归母净利润吗？
答：不能把自拟清单当作官方清单。2023 年修订公告只给出定义和认定原则；底稿分子应取披露的扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润，不按站内经验另行认定。
问：底稿应引用哪一版规则？
答：现行加权平均 ROE 应引用 2010 年修订版第三、第四条。历史全面摊薄结果引用 2007 年修订版第三、第四条，非经常性损益定义引用 2023 年修订解释性公告。